【今日核心叙事】

霍尔木兹海峡封锁与伊朗战争避险情绪叠加，全球资金流向与能源通道安全同步承压。

【三条必读】

① 特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，避险资金推动新加坡银行间利率跌至四年低位

② 英特尔9日连涨58%，因与谷歌及马斯克达成交易持续获得投资

③ 欧盟将外国钢铁关税翻倍至50%，直指中国廉价进口冲击欧盟产业

【编辑判断】

霍尔木兹封锁若持续，能源与航运风险溢价将快速重定价，现金避险逻辑短期压倒成长资产。

【值得盯紧的信号】

巴基斯坦在阿联酋行动后权衡所有选项维持外汇储备，南亚主权流动性风险或被低估。